深交所调研,老干妈终于要上市了？

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早些年。号称“不上市联盟四天王”——顺丰华为老干妈。还有一个娃哈哈。不过。随着快递“三通一达”登录证券市场。这一联盟已然开始瓦解。那一刻起。顺丰率先叛变借壳上市。融资发展成为了企业最大愿景。此后。或许是来源于消费饮品“六个核桃”的上市。以及自身营收大幅下滑影响。一直声称“不差钱不上市”的娃哈哈董事长宗庆后也开始松口了。今年3月24日。宗庆后表示需要钱的时候。或许也有可能会考虑上市。

而华为不上市。更多的仍是股权太过于分散。股权改革不符合公司的宗旨。目前华为大约有8.1万名员工持有公司股份。远远超过上市前持股不超过200人的规定。此外如果要上市。则需清理庞大的员工持股。直接动摇华为的利益格局。用人制度等。

如果你有稳定盈利的企业。你会选择上市吗？

其他观点：

老干妈的创始人陶华碧最著名的一句话就是““一上市。就可能倾家荡产。上市那是欺骗人家的钱。有钱你就拿。把钱圈了。喊他来入股。到时候把钱吸走了。我来还债。我才不干呢。”

实际上。在这一点上面老干妈的创始人还是存在误解的。关键的问题是老干妈每年都有大量的现金流。根本不缺钱。那么为什么要上市来稀释自己的利润呢？这一点才是最为关键的。如果老干妈只想专注于这一个专一的领域。那么根本不需要上市。上市对企业经营。以及股东自身利益没有太大好处。除了能够快速套现而已。

但是为什么老干妈上市又是可能的呢？

1）随着老干妈在这单一领域的边界越来越窄。未来可增长的空间将会越来越少。必须要利用这个品牌来生产相邻的食品或者是做出多元化的经营。充分利用这个品牌价值。那么就需要扩大生产投资。这时候就需要融资了。倒不是说老干妈出不起这个钱。只是这样的融资来的更快。风险更小。

也许老干妈本人可能不想上市。不想扩大经营。但是作为企业经营者来说。这样是远远不够的。还需要创造更多的价值。为社会提供更多的工作。也为自己创造更多的价值。

2）A股需要这样的企业

在中国股市惨淡的今天。像老干妈这样的优秀企业上市。不仅是对A股的一种信任。也会促进A股的发展。

3）上市已经成为现代企业经营的标准

现在不是你想不想上市的问题。而是应不应该上市的问题。企业上市是现代企业经营的重要一环。上市不仅是一种融资。也更是一种风险分担。

其他观点：

不会。

一家公司之所以要上市。主要是看中：

1。融资。这是IPO最重要、最核心的功能。

对于老干妈来说。融资需求为零。因为它的现金流太好了——所有供应商都必须先打款才交货。老干妈自己对上游的供应商也是先打款再拿货。整个产业链条其实是没有赊欠的。所以对老干妈来说。不缺钱还上市干嘛？

2。激励。如果小米没上市。那么很多小米员工只能拿比其他互联网公司低得多的工资（据说在北京的员工也就1万多元月薪）。而上市就是这些员工甘心拿低工资的动力。因为上市后他们的股权就可以卖掉。成为千万富翁。同时上市后。上市公司还可以对员工发股票激励、股权激励等。进一步激励员工努力干活。与公司同进退。

但对老干妈来说。这样的需求也是比较少的。因为她几乎处于垄断地位。没有竞争对手。不需要这么强的激励手段。

3。完成对赌。很多企业上市。是被“逼”的。因为这些企业上市前拿了很多风险投资。这些钱可不能白拿。很多风投机构都会要求创业者给一个对赌承诺。最典型的就是按照多少市值。在特定的时间之前、在主流的股票市场（巴基斯坦股市可不行）成功上市。以方便这些机构兑现利润。同样以小米为例。雷军也曾与投资人签了这份协议。如果小米没能按时上市。那么就需要以比较高的利息回购这部分小米股份。所以小米即便是估值被打折。也要上市。就是有这个原因在起作用。

对老干妈来说。这样的需求为零。因为老干妈就是陶华碧自己创业出来的。没有借助过风险机构的投资。没有上市的义务。

4。造富。很多企业家之所以绞尽脑汁上市。是因为股市强大的造富效应。本来一年盈利只有1亿元。上市后公司估值就可以直接攀升到20亿元以上。即需要干20年才能达到的财富级别。所以他们很难抵挡住减持的诱惑。需要将自己的财富尽快放大并兑现成真金白银。

对老干妈来说。这样的需求也不大。其家庭财富数额可能已经到了百亿元级别的规模（只是猜测。没有数据佐证）。到了这个层级。已经没有通过减持股份套现暴富的必要性。

既然没有这些方面的需求。那么老干妈最理性的决策就是不上市了。因为上市本身也有一些不利的地方：比如更加公开透明的信息披露。从财务到内部管理。事无巨细都呈现在公众眼中。这对家族企业来说并非一件好事情；还有就是上市本身是有成本的。包括请投行、请会计师事务所、律所。以及交给深交所的费用等等。

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