贵州老干妈不负债、没有回收款、现金百亿,如果上市市值多少？

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我的答案是：

如果老干妈上市。市值在650亿元左右。

根据公开数据测算。详细如下：

根据公开数据贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司2019年公司销售收入突破50亿元。全年完成销售收入50.2251亿元。上缴税收6.36亿元。

生产型企业税负率4%左右

那么算出老干妈企业所得税：

6.36-50*4%=4.36亿元

企业所得税税率25%则老干妈的毛利润大概为：

4.36/25%=17.44亿元

净利润大概17.44亿元-4.36=13亿左右

平均国人一人给贡献1元

而参照调味品上市公司涪陵榨菜市盈率44倍。老干妈口碑溢价给个50倍市盈率

则老干妈市值：13*50=650亿元

至于账户上的现金。肯定上市前大股东要提前分红分掉。比如农夫山泉今年在港交所上市。上市前集中分红95亿元。而计息借贷从2018年末的0。飙升至2019年末的10个亿。到了2020年3月底。进一步增加到22.5亿元。也就是说在上市前。不惜贷款增加公司的偿债压力。也要进行分红。

所以如果老干妈准备上市。账上的百亿现金也会分掉。所以不用考虑。

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其他观点：

手里没有老干妈的详细财务数据。目前公认的合理估值方式是自由现金流折现法。老干妈2019年的营收是50.2亿元。净利润应该在10亿元左右,不考虑现在的资产。长期增长率取0.04。无风险收益率取3.5%。老干妈如果上市的话。当前合理市值在320亿左右。这是一个专业投资者给您的答复。

其他观点：

老干妈是一家调味品企业。A股上市公司可对标的企业不很多。与酱油不能简单对比。与生产火锅调料的天味食品也稍有不同。更不是休闲食品。

老干妈产品较为单一。那就是各种辣椒酱。原来市场份额很高。现在很多企业都在介入辣椒酱。老干妈也遭遇了市场较大的竞争压力。成长性出现新困扰。

　贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司近日发布消息称。2019年公司销售收入突破50亿元。再创历史新高。全年完成销售收入50.2251亿元。同比增长14.43%。上缴税收6.36亿元。同比增长16.82%。

老干妈没有公布利润总额。但上交税收是6.36亿元。企业税收较为复杂。毕竟很多企业享受各种税收优惠返还。按照一般4%税率计算。简单计算所得税就是6.36-50*4=4.36亿元。

楼上也有人测算。我就引用一下。大概利润是13亿元。调味品行业20年规模大约是4000亿元。辣椒酱只不过是调味品行业的一个细分行业。据Euromonitor数据。2018年老干妈调味品零售市占率为3.6%。不具有绝对的市场优势。我个人认为老干妈不能当作一个成长型企业看待。可作为一个相对成熟的企业对待。并按照成熟企业来估值。

目前酱油龙头海天味业市盈率为62倍。天味食品117倍。恒顺醋业60倍。海天味业估值比较高在于酱油的渠道优势和产量优势。天味食品较高估值在于川菜风靡全国。恒顺醋业在调味醋市场具有一定的优势。我给出老干妈估值是50市盈率。总市值大概是650亿元。

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