快手IPO疯狂,是泡沫还是期待？

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快手是不是上市即巅峰？

快手在香港上市第一天。其市值约1万亿元人民币。约合1600亿美金。若按照5亿月活用户数量粗略计算。在快手上平均每个活跃用户的价值约320美元。而保守估计。目前的话。快手上每个活跃“老铁”的价值在200美元上下应该更为合适。所以。1000美元左右的市值该是比较符合当前的快手。

第一。每天有2亿多甚至3亿人上快手。特别是大量下沉用户很是钟情快手。其对用户的粘性显然是相当高的。不要低估了下沉用户的力量。想一想拼多多。拼多多在腾讯微信（睁一只眼闭一只眼）的扶持下。用“农村包围城市”的战略战术。通过赢得亿万下沉用户（对商品价格敏感）的心。从而以非常快的速度做大做强。如今“生米煮成熟饭”。已经是一家实力型电商巨头。令阿里巴巴防不胜防。

第二。全国范围内。日活跃用户数量超过1亿人的APP。都还不超过20款。如果再除去搜狗输入法、QQ浏览器、WiFi万能钥匙等工具类应用。快手作为一个社交平台。不仅自带丰富且多元的内容。其流量的价值也比较高。受到大量投资者热情追捧。很合乎资本市场上的交易（投机）逻辑。

但是。站在快手的角度去看去想。其内心深处最害怕的两个商业对手。无疑是抖音和微信。

字节跳动旗下拥有两大社交平台。一个是抖音。另一个是TikTok。现在每天有5、6亿人会打开抖音。每个月内按10亿用户打开抖音来算。其对快手构成的压力无疑是非常大的。想象一下。随着时间不断推移。今后在抖音上。以每个用户为中心向外触及更多的用户形成节点。并由一条条关系链交织成约10亿人规模的社交网络。那么对快手而言。抖音将是不可战胜的。

论内容的丰富和多元。比起快手。抖音有过之而无不及。论产品和运营。两家做得都很不错。再论算法推荐分发。字节跳动的推荐引擎在全球范围内恐怕都要堪称一绝了。由于字节跳动旗下的内容信息产品及服务既多又广。同时面向国内、国外数量极其庞大的用户提供个性化的内容信息分发。加之现在还跨入搜索引擎领域。在个性化推荐乃至于搜索领域。抖音的优势都太过明显。虽然TikTok在海外。但当国内互联网上每每提及TikTok这样那样的好消息时。在某种程度上也是给国内的抖音增加些许人气分值。App Annie预估。2021年海外TikTok 的平均月活用户数量有望突破12亿。

再说微信。腾讯起家于社交。在国内即时通讯领域已经占据统治地位。其地位几乎不可撼动——一个是月活跃用户数大概6亿的QQ。另一个就是月活跃用户数约12亿的微信。微信也已取代QQ。成为腾讯最为倚重的社交产品。微信最令人感到可怕的优势在于垄断了10多亿用户形成的关系网络；加上微信在产品上长期坚守着极简主义的风格。不仅是一款强大的工具拥有丰富且实用的功能。也是一个简直无所不包的移动生态。

微信发力视频号。视频号又是嵌在微信内。最终。每天几亿人打开视频号。应该不算什么难事。而且。张小龙自己亲口说过。每天有10.9亿用户打开微信。3.3亿用户进行视频通话。7.8亿用户进入朋友圈。1.2亿用户发表朋友圈。3.6亿用户读公众号文章。4亿用户用小程序。还有很多。包括微信支付、企业微信、微信读书、搜索等等。例如微信支付。已经在相当程度上代替了人们过去所用的钱包。变成了生活常用品。

当初腾讯拉拢快手。快手选择投入腾讯的怀抱。除了快手对腾讯有所求外。可能也是认为自己有了腾讯的庇佑后。必定可以在市场竞争中击败抖音。赢得全胜。从而主导整个短视频的格局。曾经。快手一度占据十分明显的先发优势。大大领先于抖音。

而快手作为腾讯的一枚棋子。其之后的表现显然令腾讯感到不满意。腾讯自己下场。先后推出多款短视频产品试水。现在唯一存活的短视频产品微视。充其量是个鸡肋。腾讯不仅自己加入短视频社交战局。还对字节跳动旗下产品找出这样那样的理由封杀打压……微信推出视频号。依然可以视为是腾讯下场做短视频社交以对抗抖音的延续。

既然微信上线了视频号。视频号又嵌在微信内。在微信“发现”页的位置仅次于“朋友圈”。即使视频号在内容和推荐等各方面显得非常一般。视频号的日活跃用户达数个亿也并非难事。而当越来越多的用户在微信上刷视频号、发短视频成为了习惯以后。对抖音和快手将有什么样的影响？不好说。反正那些相对小众的短视频产品。基本不会再有做大成气候的机会。包括腾讯自己的微视。海外TikTok的用户依然保持强劲增长。外界更有理由对国内的抖音抱以极强的信心；而快手先前在海外同样做了不少尝试和努力。至今没见里程碑式的突破。

老大和老二打架。受伤的总是老三老四。以国内短视频社交格局。抖音毫无悬念占据老大的位置。拥有相对明显的主导优势；如果按照活跃用户规模。微信视频号勉强算作老二。那么快手就是老三；对于快手来说。微信不做视频号其实还好。现在微信下场。猜想快手的内心该是比较纠结的。就算是对微信有百般不爽。顶多也只能敢怒不敢言。今后快手在面对抖音、微信视频号两大竞争对手时。如何走出一条完全属于自己的路。才是关键。

快手最新发布的招股书显示。2020年前11个月。公司的营收为525亿人民币。毛利为209亿元人民币。毛利率为39.9%。亏损再度扩大至94亿元人民币。此外。截至2020年11月。快手的日活跃用户数量下降至2.63亿。月活跃用户数量下降至4.81亿。与过往数据相比。日活、月活双双下降。可能意味着快手的用户增长基本接近天花板了。但是不得不说的是。快手的基本盘（下沉用户）还是相当稳固的。上亿老铁们独独钟情快手。“土味儿”仍将会是快手的一大核心竞争优势。保持住自己的特色。走出属于自己的一条路。并且服务好自己的忠实用户。快手在市场上是能够一直立于不败之地的。即便快手的用户基本再难有大的增长。但在商业化方面的增长潜力确实巨大。包括广告、电商和直播等等。

在国内直播领域。快手面临着来自欢聚集团和陌陌等本土平台的竞争压力；在国内短视频社交领域。抖音占据着主导地位；同时。快手的股东腾讯也在其超级APP微信里推出了视频号。此次。快手通过在香港IPO筹资54亿美元。是在为即将到来的战斗做准备。

其他观点：

快手上市创造了一大批千万富豪。以上快手员工人均持股11.5万股。按开盘价338港元计算。这些快手员工人均身家超3800万港元。尤其是快手两大创始人——80后宿华、程一笑二人分别坐拥1700亿港元、1400亿港元身家。

但快手也有其压力。一方面是营收和盈利的压力。这些年快手虽然营收增长不错。但快手亏损一直扩大。且仍无盈利预期。

国内短视频市场已是红海。加上移动互联网用户增长红利期已经结束。快手留住用户越来越困难。已经没有那么强的竞争优势。快手招股书显示。截止2020年11月。快手月活由2020年H1的4.84亿下降至4.81亿。这说明快手的颓势已经初步显现。

最后是监管政策的收紧。2020年11月12日。国家广电总局发文加强网络秀场直播和电商管理的通知。尤其是加强了打赏消费限额及对未成年人打赏的限制。2021年2月1日。中国音像著作权集体管理协会和音集协会也对快手发出通知。要求其自查平台内的违权现象。这些监管政策的落实无疑给快手后续收入的增长造成不小的影响。

从以上这几个方面。IPO对快手来说。显然已经从一种选择变成了必须完成的任务。也让快手变得愈发焦虑。

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